Investing.com — Fitch Ratings, Embraer S.A.’nın uzun vadeli yabancı ve yerel para birimi ihraççı temerrüt notlarını ’BBB-’ seviyesinde teyit ederken, şirketin görünümünü durağandan pozitife yükseltti.
Kredi derecelendirme kuruluşu ayrıca Embraer Netherlands Finance BV’nin teminatsız tahvillerini ’BBB-’ seviyesinde teyit etti. Şirketin Ulusal Ölçek Notu ise durağan görünümle ’AAA(bra)’ olarak korundu.
Pozitif görünüm, Embraer’in artan ürün ve coğrafi çeşitlendirmesini, yükselen gelir görünürlüğünü ve ölçek kazanımları ile maliyet düşürme girişimlerinden beklenen kârlılık iyileşmelerini yansıtıyor. Fitch, tedarik zinciri darboğazlarının hafiflediğini ve 2026 yılı boyunca normalleşmesinin beklendiğini belirtti.
Embraer, 150 koltuktan az olan ticari jetlerde ve küresel yönetici jetlerinde güçlü bir konuma sahip. Şirketin rekor seviyede 34,1 milyar dolar değerinde sipariş portföyü bulunuyor. Bununla birlikte, gelirinin yaklaşık yüzde 60’ının ABD’den gelmesi nedeniyle belirli bir yoğunlaşma riski taşıyor.
Haziran 2025’te sona eren 12 aylık dönemde Embraer’in gelir dağılımı şöyle gerçekleşti: Yüzde 32 ticari havacılık, yüzde 30 yönetici jetleri, yüzde 12 savunma ve güvenlik, yüzde 25 hizmetler ve destek ve yüzde 1 diğer kategoriler.
Uçak üreticisi şu anda yüzde 10’luk ABD tarifesine tabi durumda. Embraer’in ABD operasyonları, yönetici jetlerinin yerel montajı ve yurtiçi hizmetleri dahil olmak üzere, bu tarifenin toplam etkisinin 35 milyon dolardan az olacağı tahmin ediliyor.
Fitch, Embraer’in EBIT ve EBITDA marjlarının 2025-2026 döneminde sırasıyla yaklaşık yüzde 6,0-7,0 ve yüzde 10-11’e yükseleceğini öngörüyor. Kredi derecelendirme kuruluşu, 2025’te yaklaşık 217 milyon dolar ve 2026’da 97 milyon dolar serbest nakit akışı tahmin ediyor.
Şirketin EBITDA kaldıraç oranının 2025’te 3,1x ve 2026’da 2,5x seviyesine düşmesi bekleniyor. Aynı dönemde ortalama yaklaşık 200 milyon dolarlık net nakit pozisyonunu koruması öngörülüyor.
Embraer’in yüzde 72 hissesine sahip olduğu iştiraki Eve, elektrikli dikey kalkış ve iniş yapabilen bir uçak geliştiriyor. Şirket, ilk mürettebatlı prototip uçuşunu 2026 sonunda, sertifikasyonu 2027’de ve ilk teslimatları 2028’de gerçekleştirmeyi hedefliyor. Eve’nin yaklaşık 2.800 birimlik, 14 milyar dolar değerinde bağlayıcı olmayan sipariş portföyü bulunuyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
